Focus su ... Echiquier World Next Leaders
Lanciato nel 2013, Echiquier World Next Leaders è un fondo azionario internazionale growth che usa la lente dei megatrend per investire. Concentrato su una trentina di società, è gestito attivamente e con convinzione grazie a un approccio basato su crescita, qualità e innovazione, alla ricerca dei leader di domani nell’universo delle piccole e medie capitalizzazioni internazionali.
LE OPERAZIONI
Congiunturali
Nei primi cinque mesi del 2023 abbiamo assisto al ritorno in auge dei titoli growth grazie, soprattutto, al calo dell’inflazione e al rallentamento dell’aumento dei tassi di interesse a lungo termine. Le performance borsistiche sono però merito di un numero piuttosto ridotto di large cap, mentre le small e mid cap sono state ampiamente trascurate. Nonostante il bias derivante dalle dimensioni delle società, nel 2023 il fondo Echiquier World Next Leaders sta risalendo la china grazie, soprattutto, alle performance di società tecnologiche nordamericane come HUBSPOT, una piattaforma software per la customer relationship, e TRADE DESK, azienda specializzata nella pubblicità online, che continuano a crescere a ritmi molto sostenuti. Di contro, altre società tecnologiche nordamericane sono tra i nostri peggiori contributori come ZOOMINFO, che si trova ad affrontare un contesto difficile per i tool di supporto alle vendite in un momento in cui si moltiplicano i licenziamenti nel settore tecnologico. BUMBLE, infine, sta affrontando un contesto poco promettente per i consumatori americani, in particolare per le sue applicazioni di incontri rivolte a un segmento di popolazione non particolarmente benestante.
Fondamentali
Dei cambiamenti importanti sono intervenuti nel fondo nel corso degli ultimi sette mesi. Innanzitutto, il fondo include ora un ventaglio più ampio di megatrend, compresi quelli legati al cambiamento demografico del nostro pianeta. Il team di gestione ha altresì rafforzato i fondamentali del portafoglio concentrandosi su titoli con elevati livelli di redditività e bilanci solidi, ricercando al contempo livelli di valutazione ragionevoli. Ci siamo concentrati, infine, su titoli di crescita resilienti con un elevato grado di vendite ricorrenti, per far fronte a un contesto economico su cui continuano ad aleggiare serie minacce a seguito delle sostanziali strette monetarie. Ad esempio, siamo entrati nel produttore giapponese di apparecchiature per la diagnostica in vitro SYSMEX, i cui ricavi provengono per la maggior parte da fonti ricorrenti, come reagenti e servizi. Abbiamo altresì aperto una posizione nel fornitore statunitense di software per le risorse umane PAYCOM, le cui vendite avvengono principalmente attraverso un modello di abbonamento.
STRATEGIA D’INVESTIMENTO
Echiquier World Next Leaders investe in società in grado di diventare leader di mercato su più ampia scala e guidate da un forte trend di fondo a lungo termine. Cerchiamo, in particolare, società con solidi business model che generino facilmente un flusso di cassa significativo. Considerate le minacce che pesano sulla crescita economica globale, privilegiamo attualmente i titoli con un profilo di crescita resiliente.
Rolando Grandi, CFA e Louis Bersin, CFA, Gestori, La Financière de l’Echiquier
Disclaimer:
Il fondo investe in gran parte in azioni ed è principalmente esposto al rischio di perdita di capitale, al rischio azionario, al rischio valutario, al rischio di gestione discrezionale e al rischio legato all’investimento nei Paesi emergenti.
I titoli citati sono meramente esemplificativi. Né la loro presenza nei portafogli gestiti, né le loro performance sono garantite. Le opinioni espresse in questo documento sono attribuibili esclusivamente agli autori e non impegnano in alcun caso la responsabilità di LFDE.
Per maggiori informazioni sulle caratteristiche, i rischi e le spese di questo fondo, e prima dell’adesione, leggere il Prospetto disponibile in inglese e in francese e il KID disponibile in italiano presso i collocatori e sul nostro sito www.lfde.com.
Si informano infine gli investitori o potenziali investitori che possono ottenere una sintesi dei loro diritti e inoltrare anche un reclamo secondo la procedura prevista dalla società di gestione. Queste informazioni sono disponibili nella lingua ufficiale del Paese o in inglese sulla pagina delle informazioni a carattere normativo del sito della società di gestione www.lfde.com.
Si richiama inoltre l’attenzione dell’investitore sul fatto che la società di gestione possa decidere di porre fine agli accordi di distribuzione dei suoi OICVM ai sensi dell’articolo 93 bis della direttiva 2009/65/CE e dell’articolo 32 bis della direttiva 2011/61/UE.
La Financière de l’Echiquier, società per azioni con € 10.047.500 di capitale sociale, avente sede in 53, avenue d’Iena, 75116 PARIS. La Financière de l’Echiquier, RCS 352 045 454 PARIS, è autorizzata dall’A.M.F. (Autorité des Marchés Financiers) a svolgere l’attività di gestione patrimoniale con il n. GP 91-004.