Tres preguntas sobre Echiquier QME
¿Cuál es la estrategia del fondo Echiquier QME, lanzado a finales de 2015?
Echiquier QME es un fondo sistemático expuesto a un gran número de contratos a plazo cotizados y líquidos en diferentes clases de activos a través de dos estrategias complementarias. La primera es una estrategia de «momentum», que tiene como objetivo capturar las tendencias a medio y largo plazo de todas las clases de activos. El segundo bloque de estrategias, denominadas «satélites», permite explotar otras fuentes potenciales de rentabilidad, como los fenómenos de retorno a la media.
La estrategia trata de maximizar la diversificación (mercados, estrategias, regiones y horizontes temporales) y tiene un objetivo de volatilidad media anual del 10 % como máximo.
La estrategia del fondo ha evolucionado en junio de 2022. ¿Cuáles han sido las modificaciones realizadas?
Anteriormente, el fondo estaba expuesto solo a activos financieros. Desde el 1 de junio, el fondo también incorpora las materias primas a sus activos subyacentes. Todo ello da lugar a una cartera diversificada formada por un centenar de contratos a plazo cotizados repartidos en 6 categorías: índices de renta variable, deuda pública, divisas, energía, metales y productos agrícolas. La cartera de subyacentes está formada aproximadamente en un 40 % por futuros sobre materias primas.
La exposición a estas diferentes clases de activos se lleva a cabo mediante un contrato de permuta de retorno total (Total Return Swap, en adelante «TRS») formalizado con Société Générale. Este TRS tiene como subyacente un índice basado en contratos de futuros sobre las clases de activos a las que el compartimento desea exponerse.
Echiquier QME registra una rentabilidad positiva desde principios de año en un entorno de mercado difícil. ¿Por qué es apropiado invertir en una estrategia como esta?
Durante las anteriores crisis, las estrategias CTA han conseguido en general una buena rentabilidad, ya que no tienen correlación con las estrategias tradicionales.
Desde principios de año, Echiquier QME ha cumplido con su papel en los mercados, esencialmente manteniendo una posición bajista en los índices de renta variable y alcista en la renta fija. Las materias primas también han experimentado tendencias alcistas a las que el fondo se ha podido exponer desde el mes de junio.
La aportación de las materias primas dentro del fondo permitirá beneficiarse de una cartera más diversificada y captar los efectos de la inflación actual, así como la futura bajada de los precios. Además, las materias primas constituyen mercados que históricamente han presentado tendencias fuertes, que el fondo tratará de aprovechar al alza y a la baja con sus modelos propios.
El entorno actual de normalización de las políticas monetarias también es favorable para los CTA, lo que permite registrar movimientos direccionales más fuertes, con tendencias más amplias y marcadas en las diferentes clases de activos.
Teniendo en cuenta su funcionamiento adaptativo, el fondo está cumpliendo plenamente su función como estrategia sin correlación en el contexto actual. Seguimos creyendo que una asignación a esta estrategia es especialmente eficaz para diversificar una cartera.