Blik op… Echiquier Artificial Intelligence ǀ Januari 2026
Stéphane Nières Tavernier, Hoofd Technologie en Beheerder, Christophe Pouchoy, Beheerder van Echiquier Artificial Intelligence, La Financière de l’Échiquier (LFDE)
Het ervaren Tech-beheerteam van LFDE, bestaande uit vier experts en met een beheerd vermogen van bijna € 1,9 miljard[1], zoekt naar de beste kansen op het gebied van artificiële intelligentie (AI), waarvan de acceptatie in een stroomversnelling zit. Naast de spelers in de cloudinfrastructuur – halfgeleiders, datacenterapparatuur, hostingproviders – die als eerste van deze technologie hebben geprofiteerd, breidt de commercialisering van generatieve AI-functionaliteiten zich nu uit naar de softwaresector met de komst van AI-copiloten en -agenten. Tegen 2030 wordt de AI-markt op $ 1810 miljard geraamd, een groei met factor 5,4 tegenover 2024[2]. Echiquier Artificial Intelligence is volgens ons goed gepositioneerd om op lange termijn te profiteren van de groei van dit ecosysteem.
TRANSACTIES
Conjunctuur
De investeringen in de cloudinfrastructuur die nodig zijn voor het functioneren van AI-modellen zullen in 2025 worden voortgezet. Grote hostingbedrijven en de belangrijkste gebruikers van AI-servers blijven nieuwe capaciteit toevoegen, wat nu goed is verwerkt in de groeiprognoses van Nvidia en Broadcom. We hebben in 2025 winst genomen op deze spelers. De tweede golf van AI-monetisatie wordt aangedreven door softwarebedrijven – applicaties, internetdiensten, cyberbeveiliging – waarvan de nieuwe AI-producten, producten op het gebied van data-analyse voor copiloten en AI-agenten, in toenemende mate bijdragen aan de groei van hun resultaten. We hebben onlangs onze posities in Cloudflare, ServiceNow, Zscaler, Snowflake en Dynatrace versterkt en Confluent verkocht na de aankondiging van de overname door IBM. Ten slotte zijn we gepositioneerd voor de opkomst van AI-modellen in de reële economie via Alphabet en Meta (digitale reclame), ARM (Edge AI[3]) of Thermo Fisher (medische robots) en behouden we meer defensieve waarden.
Kerncijfers
Na de bouw van een fysieke (datacenters) en digitale (cloud…) infrastructuur, verspreiden toepassingen die gebruikmaken van generatieve AI zich geleidelijk in de reële wereld. Het aantal mogelijke toepassingen neemt toe, waarbij bedrijven AI-functionaliteiten zien als een middel om de productiviteit van hun medewerkers te verhogen, maar ook als een instrument voor de commercialisering van producten en diensten met een hoge toegevoegde waarde. AI zal naar verwachting steeds fysieker worden en worden geïntegreerd in persoonlijke technologische apparatuur – wat aanleiding was voor de opname van Apple in de portefeuille in juli 2025 – en in robots, medische apparatuur, logistieke apparatuur, humanoïde robots, autonome transportmiddelen, enz.
BELEGGINGSSTRATEGIE
In een universum dat momenteel bestaat uit meer dan 1.000 waarden die door onze semantische algoritmen worden gedetecteerd, is onze strategie gebaseerd op onze sectorexpertise om de beste kansen te identificeren, volgens ons, via fundamentele financiële en extra-financiële analyses. Van de spelers die aan onze vier doelprofielen voldoen – AI-verkopers, gebruikers, infrastructuurleveranciers, facilitators – geven we de voorkeur aan diegenen voor wie AI het grootste versterkende effect zal hebben. We hebben tools ontwikkeld om de groeivooruitzichten en waarderingen van de geïdentificeerde kansen te vergelijken. Het fonds concentreert zich op een dertigtal overtuigingen die volgens ons op lange termijn de waardecreatie van deze revolutie zullen benutten.
Disclaimers. Het fonds is voornamelijk blootgesteld aan het risico van kapitaalverlies, aandelenrisico, valutarisico, risico van opkomende landen en duurzaamheidsrisico. Meer informatie over de kenmerken, risico’s en kosten vindt u in de reglementaire documenten op onze website www.lfde.com. Beleggers moeten er rekening mee houden dat bepaalde deelbewijzen/aandelen mogelijk niet beschikbaar zijn voor verkoop in hun land. De waarden worden bij wijze van voorbeeld gegeven. Noch hun aanwezigheid in de beheerde portefeuilles noch hun prestaties zijn gegarandeerd. De geuite meningen komen overeen met de overtuigingen van de beheerder. LFDE kan hiervoor in geen geval aansprakelijk worden gesteld.
[1] Per 31.12.2025, LFDE
[2] GrandViewResearch onderzoek, april 2025
[3] Technologie waarmee AI kan worden ingezet zonder gebruik te maken van de cloud, door miniatuur-AI’s in te bouwen in alledaagse technologische apparatuur.