Blik op... Echiquier World Equity Growth

Echiquier World Equity Growth, dat in 2010 is opgericht, combineert een strenge aandelenselectie met een dynamisch beheer. Dit fonds belegt in de aanjagers van de wereldwijde groei, aandelen met een fraaie omzetgroei die steun krijgen van langetermijntrends. Met hun prijszettingsvermogen en schaalvoordelen bezitten deze bedrijven een innovatievermogen waarmee ze volgens ons hun leidende positie kunnen vasthouden

ACTIVITEITEN

Conjunctuur

De eerste negen maanden van 2022 werden gekenmerkt door een sterke wereldwijde economische vertraging, een zeer hoge inflatie en restrictieve maatregelen van de centrale banken. De inflatie werd met name aangewakkerd door de spanningen in de toeleveringsketens en de oorlog in Oekraïne, maar ook door de ongekende monetaire en fiscale expansie van de afgelopen twee jaar. Hierdoor brak een bearish fase voor de markten aan, waarbij veel van de eerder waargenomen speculatieve excessen werden opgegeven. In de portefeuille hadden vooral Nidec en Amazon last van de kostenstijgingen, terwijl Meta de gevolgen blijft ondervinden van de strengere privacynormen van het iOS-besturingssysteem van Apple. We hebben onze positie in Meta verkocht omdat we niet geloven dat de middelen om deze situatie te verhelpen succesvol zijn. Onze Latijns-Amerikaanse financiële aandelen Itaú Unibanco en Credicorp herstelden daarentegen. Deze bedrijven, die zich onderscheiden door hun lage waardering en hun kostenbeheer, hebben geprofiteerd van de stijgende rente. Verder behoorde AstraZeneca, een positie die in augustus 2021 werd ingenomen, tot de grootste bijdragers van het fonds omdat het bedrijf weinig cyclisch is en zich ontwikkelt op oncologiegebied. Het fonds heeft zich het hele jaar door geheroriënteerd op dit soort defensieve bedrijven met een sterk prijsstellingsvermogen¹, zoals Keurig Dr Pepper, UnitedHealth en Diageo.

Kerncijfers

De afgelopen twaalf maanden heeft het fonds zijn blootstelling aan cyclische aandelen aanzienlijk teruggebracht. We hebben onze positie in Inditex in maart 2022 verkocht, niet alleen vanwege het lage prijsstellingsvermogen van het bedrijf, maar ook omdat het sterk is blootgesteld aan de Europese markt. Sindsdien blijft de blootstelling van het fonds aan de Europese economie beperkt. We zijn weggebleven van Chinese aandelen omdat het door de huidige economische en politieke onzekerheid moeilijk is om het potentiële risico en rendement van binnenlandse bedrijven goed in te schatten. Een van onze belangrijkste overtuigingen is dat de betalingsnetwerken in de huidige context veerkrachtig zijn. Door de inflatie nemen de betalingsvolumes automatisch toe, terwijl betalingen steeds meer gedigitaliseerd worden.

BELEGGINGSSTRATEGIE

Het fonds is samengesteld uit sterke overtuigingen en blijft geconcentreerd op een twintigtal aandelen. We zijn er nog altijd van overtuigd dat onze beste ideeën op de lange termijn de beste beleggingskansen bieden. Daarom zijn de eerste tien wegingen van het fonds goed voor meer dan 55% hiervan. We blijven gericht op groei, leiderschap en innovatie, op zoek naar de waarden die volgens ons de structurele

winnaars van morgen zijn. In het huidige economische klimaat gaat onze voorkeur vooral uit naar bedrijven die veerkracht combineren met prijszettingsvermogen.

¹Vermogen om hun prijzen te verhogen.
Disclaimer:
Risico van kapitaalverlies, aandelenrisico, valutarisico, risico van discretionair beheer. De waarden worden bij wijze van voorbeeld gegeven. Noch hun aanwezigheid in de beheerde portefeuilles noch hun prestaties zijn gegarandeerd.
Voor meer informatie over de kenmerken, risico’s en kosten van dit fonds en alvorens te beleggen, raden we u aan de wettelijk voorgeschreven documenten te lezen. Deze kunnen geraadpleegd worden onze website www.lfde.com.