Evolution des conditions de souscription pour Echiquier Entrepreneurs
L’OPCVM Echiquier Entrepreneurs, compartiment de la SICAV de droit français Echiquier, gérée par la Financière de l’Echiquier, éligible au PEA-PME, a atteint un encours de 522 millions d’euros le 25 juin 2020.
Ce fonds emblématique du savoir-faire de stock-picking et de gestion de conviction de LFDE dans les petites valeurs européennes, repose sur une connaissance approfondie des entreprises ainsi que de ceux qui les pilotent. Il a connu depuis sa création en octobre 2013, une progression significative de sa performance (performance annualisée de +13.3%, contre 6.9% pour son indice de référence[1]) et de ses encours.
Le Conseil d’Administration de la SICAV s’est réuni afin de décider d’un dispositif approprié pour limiter les souscriptions de ce fonds compte tenu de la nature des sous-jacents (petites et moyennes capitalisations) et ainsi protéger les intérêts des actionnaires tout en optimisant la capacité du fonds.
Le Conseil d’Administration a ainsi validé le dispositif suivant qui rentrera en vigueur le 1er septembre prochain :
- Dès que l’actif net du compartiment dépassera 600 M€ lors de 3 valeurs liquidatives consécutives (VL), une commission de souscription acquise à l’OPCVM de 5 % sera prélevée de façon systématique.
La société de gestion pourra toutefois déroger à l’application de ces frais dans les cas suivants :
- souscriptions d’actionnaires pouvant attester d’une position existante dans l’OPCVM
- versements programmés en assurance vie ou équivalents
- arbitrage entre deux classes d’actions réalisé par un même investisseur si le rachat et la souscription sont de même montant,
- rachat suivi d’une souscription de même montant sur la même classe d’action et sur la même valeur liquidative.
- Si l’actif net du fonds était amené à redescendre sous le seuil de 500 M€ pendant plus de 3 VL consécutives, ce dispositif sera suspendu.
Ce dispositif évolutif selon la taille de l’encours permet une gestion optimale de façon pérenne.
En attendant la mise en place de ce dispositif, soit jusqu’au 31 août 2020, aucune commission de souscription ne sera acquise au compartiment.
Le prospectus reprenant cette évolution (daté du 30 juin 2020) est disponible sur le site internet.
L’équipe de gestion small et mid cap de La Financière de l’Echiquier est composée de trois gérants et de deux analystes. Cette équipe expérimentée met en œuvre la même discipline d’investissement dans les autres OPCVM qu’elle gère, notamment Echiquier Agenor Mid Cap Europe et Echiquier Agenor Euro Mid Cap, récemment labellisés ISR, et Echiquier Excelsior. Les encours totaux de la stratégie s’élèvent à environ 3.2 milliards d’euros.
[1] Données au 25 juin 2020 – L’indice MSCI Europe Micro Cap NR est un indicateur représentatif de la gestion d’Echiquier Entrepreneurs.