Podcast : l'espace, un rôle stratégique pour le secteur de la défense ?

Interviewé ce jeudi 10 avril 2025, Christophe Pouchoy nous explique le rôle de la défense dans l’industrie spatiale.

1. 1. Quel rôle stratégique joue le secteur de la défense dans l’essor de l’industrie spatiale ?

Historiquement les dépenses militaires ont souvent financé l’émergence de nouvelles technologies, dont le développement peut être long et couteux, trop parfois pour des acteurs privés agissant sur fonds propres. Il peut s’agir de capteurs, composants, matériaux avancés, systèmes, qui sont d’abord utilisés pour des applications militaires, puis pour des applications civiles. On peut citer par exemple le GPS, le radar ou encore la photographie numérique qui a été initialement développée pour transférer sur terre des images prises par des satellites militaires de surveillance.

Les dépenses militaires soutiennent également l’essor de nouveaux acteurs qui apportent une diversification des fournisseurs potentiels des armées, limitant le risque de concentration et améliorant la résilience des chaines d’approvisionnement. Les sociétés privées SpaceX ou Rocket Lab en ont bénéficié à leur démarrage et comptent toujours des gouvernements comme principaux clients.

Enfin, le conflit en Ukraine a démontré l’importance stratégique du domaine spatial, notamment via le rôle majeur joué par les acteurs commerciaux dans le géo-positionnement par satellite, les télécommunications et la télédétection. L’accès à l’espace, sa surveillance et sa protection sont donc considérés comme des enjeux de souveraineté nationale, ce qui explique le soutien public à l’écosystème spatial.

2. Pourquoi est-il crucial pour notre fonds Echiquier Space d’y être exposé ?

Les dépenses militaires dans la défense spatiale sont l’un des 3 catalyseurs de croissance structurelle de l’écosystème du fonds. Après le début de la guerre en Ukraine, les gouvernements européens ont réalisé qu’ils devaient augmenter la part de leur budget consacré à la défense, visant 2% du PIB et bientôt peut-être 2.5% à 3.0% du PIB voire plus.

Ce secteur est donc en forte accélération et un des principaux bénéficiaires de ces investissements est la défense spatiale, dont la croissance estimée a été forte en 2023 (à +18%, selon la Space Foundation) et s’est accélérée en 2024 (+24% selon NovaSpace). Le marché total potentiel de la défense spatiale pourrait atteindre 250 milliards de dollars d’ici 2035 sachant que cette estimation a été faite avant l’annonce des plans de réarmement récents en Europe.

Au-delà de ce potentiel de croissance, il est crucial de pouvoir et d’être exposé à la défense car la plupart des acteurs de l’écosystème spatial ont en effet à la fois des activités civiles et militaires, donc l’univers d’investissement est plus large qu’il ne le serait si on excluait les activités militaires. De plus, ce double usage des technologies améliore le retour sur investissement pour les sociétés privées développant ces innovations, ayant de fait davantage de clients et de commandes.

Disclaimer :

Le fonds est principalement exposé au risque de perte en capital, au risque action, au risque de change, au risque pays émergents, et au risque lié à la gestion discrétionnaire.

Les opinions émises dans ce document correspondent aux anticipations de marchés de LFDE au moment de la publication. Elles sont susceptibles d’évoluer dans le temps.

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