Le Point Sur… Echiquier Positive Impact Europe ǀ Juin 2026
Adossé aux Objectifs de Développement Durable (ODD) de l’ONU, Echiquier Positive Impact Europe poursuit un double objectif de long terme : générer une performance financière et un impact positif au travers d’entreprises européennes en mesure d’apporter des solutions aux défis sociaux, économiques et environnementaux. Depuis le début de l’année, ce fonds d’impact réalise une performance positive et supérieure à celle de son indice de référence[1]. Dans un contexte de marché marqué par de fortes dispersions sectorielles alimentées par deux thèmes majeurs, la guerre en Iran et l’IA, le fonds a bénéficié des mouvements initiés ces derniers mois, permettant d’augmenter notamment le poids des titres value et le nombre de valeurs investies. L’élargissement à des secteurs tels que les télécoms avec Orange, l’énergie avec GTT, le renforcement des services aux collectivités avec EDP Renewables ou Veolia, et la forte exposition du fonds à la thématique de l’électrification, ont contribué positivement à sa performance.
LES OPÉRATIONS
Conjoncturelles
Face à l’enlisement du conflit en Iran et dans un environnement macroéconomique rendu incertain par la politique imprévisible de Donald Trump, nous avons accentué l’exposition du fonds aux profils défensifs en renforçant l’assurance via AXA, la santé via Novartis et AstraZeneca, tout en augmentant la pondération des titres sensibles positivement à la hausse des prix de l’énergie, comme Novonesis, GTT ou EDP Renewables. En parallèle, nous avons renforcé notre exposition aux entreprises bénéficiant des besoins accrus d’infrastructures et d’électrification, pour répondre aux investissements colossaux annoncés dans les datacenters dédiés à l’IA. C’est le cas de Prysmian, spécialiste italien des câbles électriques, du groupe suédois Munters, spécialiste des systèmes de refroidissement, ou de Siemens et Halma, fournisseurs de systèmes et solutions dédiés. En parallèle, nous avons réduit sensiblement l’exposition aux entreprises dont l’activité comporte un risque de disruption par le développement de l’IA, notamment dans le secteur des logiciels.
Fondamentales
Nous avons poursuivi l’élargissement sectoriel du fonds en initiant une position dans Umicore afin de bénéficier de l’envolée structurelle du prix des matières premières et compenser l’absence d’exposition aux minières, exclues par notre politique d’impact. La transition énergétique et les datacenters requièrent beaucoup de matières premières dont l’offre est contrainte. Cela favorise une hausse durable des prix dont Umicore devrait bénéficier à travers son activité de recyclage de métaux précieux et rares, alors que ses ventes de pots catalytiques continuent de progresser et que celles de batteries pour véhicules électriques semblent avoir atteint un point bas.
STRATÉGIE D’INVESTISSEMENT
Notre stratégie d’investissement demeure résolument inchangée. Ce fonds d’impact conserve ses exclusions ESG, notamment l’armement, les énergies fossiles, le tabac, l’alcool, ainsi que ses exclusions d’impact, notamment les banques traditionnelles, le luxe et les mines. L’analyse ESG qualitative, complétée d’outils quantitatifs, et l’engagement avec les entreprises restent systématiques. L’investissement à impact privilégie des grandes thématiques durables telles que la santé, la digitalisation ou les besoins croissants de souveraineté énergétique et d’électrification, qui constituent toujours selon nous des moteurs de performance à long terme.
Rédaction achevée le 28/05/2026
Disclaimer : Ces données et opinions de LFDE, ainsi que les valeurs et secteurs mentionnés, sont fournis à titre d’information et, de ce fait, ne constituent ni une offre d’achat ou de vente d’un titre ni un conseil en investissement ni une analyse financière. La décision d’investir ne doit pas reposer uniquement sur l’approche extra-financière d’un fonds mais également tenir compte des autres caractéristiques, notamment ses risques, telles que décrites dans son prospectus. Le fonds présente un risque de perte en capital, risque actions, risque lié à l’investissement dans des petites et moyennes capitalisations, risque lié à l’investissement durable. Pour plus d’informations sur ses caractéristiques, risques et frais, veuillez consulter les documents réglementaires sur www.lfde.com. L’attention de l’investisseur est attirée sur le fait que son investissement dans le fonds ne génère pas d’impact direct sur l’environnement et la société mais qu’il cherche à investir dans des entreprises répondant aux critères précis définis dans la stratégie de gestion.
L’attention de l’investisseur est attirée sur le fait les parts/actions présentées pourraient ne pas être ouvertes à la commercialisation dans son pays.
[1] Performance depuis le 1er janvier (au 26/05/2026) : Part A +9% contre +7,80% pour l’indice MSCI Europe NR. Performances sur 1 an : +3,48% contre +16,71% ; 3 ans : +22,73% contre +46,07% ; 5 ans : +12,09% contre +62,08%. Performance annualisée depuis création, le 19/03/2010 : +7,14% contre +8,35%.