L’analyse des critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG) permet de sélectionner des entreprises dotées d’une gouvernance de qualité qui adoptent les meilleures pratiques environnementales et sociales. L’intégration de ces données extra-financières dans l’analyse des entreprises, en plus de l’analyse financière classique, enrichit les processus d’investissement et éclaire les décisions d’investissement.

L’analyse des pratiques environnementales, sociales et de la gouvernance des entreprises peut être réalisée en interne par les équipes de gestion de fonds ou externalisée auprès d’agences de notation. Dans les fonds ISR, l’intégration de ces critères est discriminante et conduit à exclure certains secteurs d’activité ou entreprises de la sélection de valeurs.

Identifier des risques

L’intégration ESG permet d’identifier et de mieux évaluer les risques extra-financiers des entreprises et donc de minimiser les risques.

A titre d’exemples, une partie du travail de l’analyse ESG est consacrée à l’étude la politique des ressources humaines ou de la sincérité de la démarche RSE d’une entreprise, ou encore à la compréhension des risques qui peuvent se cacher dans les chaînes d’approvisionnement, en s’intéressant notamment à la localisation et aux pratiques des fournisseurs.

Prendre en compte les données extra-financières permet également de sélectionner les entreprises qui anticipent les risques de transition et les risques physiques liés au changement climatique auxquels elles pourraient être exposées, et qui assurent ainsi leur pérennité et leurs performances futures.

Détecter de nouvelles opportunités

Les entreprises vertueuses sur les enjeux ESG sont aussi, nous en sommes convaincus, les plus performantes sur le long terme. L’intégration ESG permet d’identifier les plus ambitieuses sur ces enjeux, et qui font du développement durable une opportunité.

La prise en compte des critères extra-fianciers a un autre mérite : elle permet à l’industrie de la gestion d’actifs d’encourager les entreprises à améliorer leurs pratiques environnementales et sociales ainsi que leur modèle de gouvernance… et de créer ainsi un cercle vertueux.