Crecimiento, innovación, liderazgo: La Financière de l’Echiquier se marca como objetivo las temáticas con un nuevo fondo multitemático en busca de los líderes innovadores del futuro

Tribuna de Rolando Grandi, CFA, gestor de Echiquier Artificial Intelligence, en el diario Fundspeople.

Desde la seguridad cibernética hasta la salud 2.0, pasando por las energías renovables o los nuevos hábitos de consumo de la generación Z1, las grandes temáticas determinan ahora nuestro futuro. Estas tendencias estructurales son sinónimas también de oportunidades de inversión y el know-how de La Financière de l’Echiquier consiste en identificarlas. Así, Echiquier World Next Leaders2, fondo multitemático comercializado en España desde marzo de 2021, invierte en empresas innovadoras de todo el mundo, conociendo el punto de inflexión de aceleración de su crecimiento, con potencial de liderazgo. Su selección de valores (stock picking) sumamente selectiva se basa en un análisis interno riguroso que comprende principalmente reuniones con los equipos directivos y el análisis ASG3 de los valores. El equipo de gestión construye una cartera concentrada de unos 30 valores, lo que encarna el espíritu de convicción de La Financière de l’Echiquier.

La gestión dinámica de la cartera ha permitido registrar una rentabilidad3 significativa desde la creación del fondo en 2013, del 323,4%, frente al 125,2% para su índice de referencia, el MSCI ACWI NR EUR y del 85,6% en un año (17,9% para el índice de referencia)4, así como obtener cinco estrellas Morningstar2.

Este fondo complementa así la oferta de renta variable internacional y temática de La Financière de l’Echiquier, compuesta por Echiquier World Equity Growth, que invierte en los grandes líderes consolidados del crecimiento mundial, y Echiquier Artificial Intelligence5.

Un fondo visionario

En busca de las tendencias estructurales que determinarán la economía del futuro, Echiquier World Next Leaders se interesa por las características específicas de las empresas que contribuyen al desarrollo de esas megatendencias, su capacidad para generar crecimiento, movilizar la innovación y mantener su liderazgo. Hace hincapié en dos perfiles de empresas: las que están iniciando la fase de aceleración de su crecimiento, y otras, más maduras, cuyo modelo de negocio evoluciona gracias a la innovación.

Echiquier World Next Leaders invierte actualmente en una decena de temáticas, entre ellas podemos destacar los nuevos estilos de vida, las energías renovables, la robótica y la automatización, el comercio electrónico, los disruptores financieros, la salud 2.0, la ciberseguridad o la nube (cloud). Una diversificación temática que permite también gestionar mejor el riesgo1.

La compañía australiana de Buy Now Pay Later, AFTERPAY6, que permite a los consumidores fraccionar un pago en cuatro plazos sin ningún coste, es actualmente uno de los valores de mayor convicción de la cartera, al igual que la empresa estadounidense de seguridad cibernética CLOUDFLARE o incluso el subcontratista farmacéutico chino WUXI BIOLOGICS, que cuenta con plantas y centros de investigación y desarrollo (I+D) en Asia, Europa y Estados Unidos.

Un posicionamiento original

Su universo de inversión se compone de unas 150 empresas, seleccionadas a partir de filtros cuantitativos y cuantitativos. «GAFAM free», Echiquier World Next Leaders adopta un posicionamiento original. Gestionado por Rolando Grandi, CFA, este fondo se centra en empresas medianas con una capitalización bursátil de entre 1.000 y 20.000 millones de euros y cuyo volumen de negocio es inferior a 5.000 millones de euros. Este rango de capitalizaciones permite descartar los mastodontes económicos de sobra conocidos, sin por ello seleccionar a pequeñas empresas con menor liquidez o cuyo modelo de negocio aún no está consolidado. Las empresas de la cartera cuentan también con unas perspectivas de crecimiento muy sólidas, de al menos un 12% anual en cada uno de los tres próximos años. Actualmente, gracias a la fuerte aceleración de estas tendencias de futuro, el crecimiento del fondo, medido por la evolución esperada de la cifra de negocio, supera el 30% anual7.

Una selección cualitativa apuesta a continuación por el análisis de la sostenibilidad del crecimiento y del liderazgo de las empresas, la constancia de su capacidad de innovación, así como sus ventajas competitivas. Por último, el análisis de los criterios medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG) se completa con una estricta disciplina de valoración que permite encontrar a las empresas cuyo potencial nos parece más interesante.

A partir de esta base, el equipo de gestión define la cartera, compuesta actualmente por unos 30 valores, que representan sus mayores convicciones. Las ponderaciones de cada valor son diferentes y se determinan en función del potencial de subida. Las ponderaciones y el potencial de subida son objeto de un seguimiento permanente. Si un valor ha agotado su potencial, se vende a favor de un nuevo valor cuyo potencial, según el equipo de gestión, parece elevado. Este enfoque dinámico permite mantener en todo momento un alto potencial de aumento de la cartera en su conjunto.

Perspectivas prometedoras

En nuestra opinión, las perspectivas para esta estrategia temática internacional son formidables. El ritmo de innovación no cesa y las empresas en las que invierte van a salir reforzadas de la crisis. El equipo de gestión busca constantemente empresas innovadoras de todo el mundo, cuyo tamaño medio les ofrezca la agilidad necesaria para generar disrupción. Además, la flexibilidad del fondo debería permitirle posicionarse en nuevas temáticas alentadoras.

1Estas temáticas se indican a título ilustrativo y no constituyen una lista exhaustiva.
2El fondo está expuesto principalmente al riesgo de renta variable, a los riesgos de divisas y relacionados con la inversión en acciones de pequeña y mediana capitalización, así como al riesgo de pérdida de capital.
3El análisis medioambiental, social y de gobierno corporativo no constituye una restricción significativa.
4Rentabilidades de Echiquier World Next Leaders A a 1, 3 y 5 años: 85,6%, 151,8% y 231,9% comparado con 17,9%, 34,4% y 74,4% del índice de referencia. Datos a 26/2/2021. Las rentabilidades pasadas no son indicativas de las rentabilidades futuras.
5Estos Fondos presentan principalmente riesgos de pérdida de capital y de divisas, así como un riesgo de renta variable.
6Los valores y sectores mencionados se indican a título ilustrativo.
7Estas restricciones no figuran en el folleto y, por tanto, pueden variar a lo largo del tiempo.