Marc Craquelin

Un mundo en movimiento

El vahído sufrido por Janet Yellen durante el discurso que pronunciaba el 24 de septiembre puso al mundo financiero del revés. ¿Qué podemos pensar? ¿Se trata de un síntoma somático vinculado a las incertidumbres sobre el crecimiento mundial? ¿O se trata tal vez del malestar físico producido por el insoluble e interminable rompecabezas que representa la subida de los tipos de interés?

Si bien observamos con frecuencia el efecto mariposa en los mercados financieros (un desmayo que hace dudar a los mercados, que a su vez hacen dudar a la Reserva Federal, y así sucesivamente), olvidémonos un momento de Janet Yellen y de su salud renqueante para analizar la situación desde una perspectiva diferente. Apaguemos nuestros ordenadores y alcemos el vuelo para mirar el planeta desde un poco más arriba: mientras que la Fed intenta ganar tiempo retrasando su intervención, el mundo no deja de girar.

Pero, ¿quién va y hacia dónde? Si fijamos la mirada en el Viejo Continente, esta pregunta nos conducirá, sin duda alguna, a una reflexión sobre los flujos migratorios que se producen en circunstancias y condiciones terribles. En Alemania, el efecto sobre la población ya es bastante significativo. Los demógrafos revisan sus previsiones, y el descenso de la población germana (una realidad ineludible en el pasado) ya resulta obsoleto. A modo de ejemplo, hace apenas cinco años, los más optimistas auguraban una población de 77 millones de habitantes en 2030, frente a los 80 millones de la actualidad. La trayectoria descendiente se ha interrumpido: la población alemana experimentará un nuevo crecimiento y las previsiones sobre la construcción de inmuebles han cambiado claramente de dirección. Lo que nos parecía imposible, está sucediendo ahora delante de nuestros ojos.

¿Quién va y hacia dónde? Si nos centramos en la India, la respuesta a esta misma pregunta será completamente diferente, pues el país tiene muchas dificultades para retener a sus élites. En la actualidad, el cómputo de indios que viven fuera de la India alcanza ya los 14 millones (y no son necesariamente los más torpes del país). En el periodo 2000-2010, los expatriados indios en Estados Unidos presentaron 3.000 solicitudes de patente, una cifra superior a la de cualquier otra comunidad extranjera del país.

En China, esta historia de movilidad no ha hecho más que empezar: apenas el 3% de la población dispone de un pasaporte válido. No obstante, este 3% procedente de China representa casi el 35% del crecimiento del turismo a escala mundial. Este dato nos recuerda que no toda la economía se ha parado en China.

Por último, para aquellos que vivan en Palo Alto(1), la pregunta de «¿quién va y hacia dónde?» no tendrá ningún sentido: ni Elon Musk, fundador de TESLA, ni Sergueï Brink, cofundador de GOOGLE, nacieron en suelo americano. El 45% de la población de Palo Alto es extranjera. La movilidad es la norma desde hace mucho tiempo.

Así pues, el mundo se mueve y cada vez más rápido. En un estudio reciente(2), Goldman Sachs estima que los imigrantes representan, en la actualidad, el 3,2% de la población mundial, frente al 2,8% de la década anterior. Cabe mencionar que el 3,2% de la población del planeta equivale aproximadamente a cuatro veces la población de Rusia. Además de la dimensión puramente demográfica, esta aceleración tiene múltiples consecuencias en la economía de mercado. Se debe responder, desde hoy, a la demanda del turista chino del mañana, facilitar las transferencias de dinero de los países emergentes-emergidos, acomodar a los recién llegados a Alemania y Europa, etc. Asimismo, se ha de identificar las empresas que sacarán partido de estas tendencias, así como reflexionar sobre el impacto de la movilidad demográfica. Son muchos los temas que debemos abordar.

¿Subir o no subir los tipos? Janet Yellen vacila, y sus titubeos incidirán negativamente en los mercados en las próximas semanas. Pero el mundo se mueve, y esta tendencia de fondo determinará aún más la estructura de los mercados del mañana.

Marc Craquelin

(1) La meca de los emprendedores estadounidenses en materia de innovación tecnológica.
(2) Fortnightly thoughts: “Where is everybody going”.