Repaso a… Echiquier Positive Impact Europe ǀ Junio 2026
Echiquier Positive Impact Europe es un fondo que está vinculado a los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la ONU y persigue una doble meta a largo plazo: generar una rentabilidad financiera y un impacto positivo por medio de empresas europeas capaces de aportar soluciones a los retos sociales, económicos y medioambientales. Desde principios de año, este fondo de impacto ha registrado una rentabilidad positiva y superior a su índice de referencia[1]. En un contexto de mercado marcado por fuertes dispersiones sectoriales alimentadas por dos grandes temáticas, la guerra en Irán y la IA, el fondo se benefició de los movimientos iniciados estos últimos meses, que sobre todo le han permitido aumentar el peso de las acciones value y el número de valores en cartera. La entrada en sectores tales como las telecomunicaciones (con Orange) y la energía (con GTT), el refuerzo de los servicios públicos (con EDP Renovables o Veolia) y la fuerte exposición del fondo a la temática de la electrificación han contribuido positivamente a su rentabilidad.
OPERACIONES REALIZADAS
Tácticas
A la vista del estancamiento del conflicto en Irán y en un entorno macroeconómico marcado por la incertidumbre debido a la política impredecible de Donald Trump, aumentamos la exposición del fondo a valores defensivos reforzando el sector de los seguros a través de AXA y el sector sanitario a través de Novartis y AstraZeneca, al tiempo que elevamos la ponderación de valores que se benefician del aumento de los precios de la energía, como Novonesis, GTT o EDP Renovables. En paralelo, las inversiones colosales anunciadas en los centros de datos para la IA nos llevaron a reforzar la exposición a las empresas que se benefician de las mayores necesidades de infraestructuras y electrificación. Es el caso de Prysmian, empresa italiana especialista en cables eléctricos, del grupo sueco Munters, experto en sistemas de refrigeración, y de Siemens y Halma, proveedores de soluciones y sistemas especializados. Paralelamente, redujimos sensiblemente la exposición a las empresas cuya actividad sufre un riesgo de disrupción derivado del desarrollo de la IA, sobre todo en el sector del software.
Estratégicas
Continuamos con la expansión sectorial del fondo abriendo una posición en Umicore para beneficiarnos de la escalada estructural de los precios de las materias primas y compensar la falta de exposición a las empresas mineras, excluidas por nuestra política de impacto. La transición energética y los centros de datos requieren grandes cantidades de unas materias primas cuya oferta es limitada. Eso favorece un aumento sostenido de los precios del que Umicore debería beneficiarse a través de su actividad de reciclaje de metales preciosos y tierras raras, mientras que sus ventas de catalizadores siguen aumentando y las de baterías para vehículos eléctricos parecen haber tocado fondo.
ESTRATEGIA DE INVERSIÓN
Nuestra estrategia de inversión se mantiene inalterada. Este fondo de impacto conserva su política de exclusiones ASG, como el armamento, las energías fósiles, el tabaco y el alcohol, principalmente, así como sus exclusiones de impacto, sobre todo los bancos tradicionales, el lujo y la minería. El análisis ASG cualitativo, complementado con herramientas cuantitativas, y el diálogo con las empresas siguen aplicándose sistemáticamente. La inversión de impacto da preferencia a las grandes temáticas sostenibles, como la salud, la digitalización o las crecientes necesidades de soberanía energética y electrificación, que, en nuestra opinión, siguen siendo potentes motores de rentabilidad a largo plazo.
Terminado de redactar el 28 de mayo de 2026
Información legal importante: Estos datos y opiniones de LFDE, así como los valores y sectores mencionados, se suministran a título meramente informativo y, por ello, no constituyen una oferta de compra o de venta de valores, ni un asesoramiento de inversión ni un análisis financiero. La decisión de invertir no debe basarse únicamente en el enfoque extrafinanciero de un fondo; también debe tener en cuenta el resto de las características, sobre todo sus riesgos, tal y como se describen en el folleto. El fondo está expuesto al riesgo de pérdida de capital, al riesgo de renta variable, al riesgo derivado de la inversión en acciones de pequeña y mediana capitalización y al riesgo derivado de la inversión sostenible. Para ampliar la información sobre sus características, riesgos y gastos, le recomendamos que consulte los documentos reglamentarios en www.lfde.com. Se advierte al inversor de que su inversión en el fondo no genera un impacto directo en el medio ambiente y la sociedad, sino que su objetivo es invertir en empresas que cumplan los criterios precisos definidos en su estrategia de gestión.
Se advierte al inversor de que las participaciones/acciones presentadas podrían no estar disponibles para su comercialización en su país.
[1] Rentabilidad desde el 1 de enero (a 26/05/2026): +9 % en las acciones de clase A, frente a +7,80 % en el índice MSCI Europe NR. Evolución durante el último año: +3,48 %, frente a +16,71 %; 3 años: +22,73 %, frente a +46,07 %; 5 años: +12,09 %, frente al +62,08 %. Rentabilidad anualizada desde el lanzamiento, el 19/03/2010: +7,14 %, frente al +8,35 %.