Unglaubliches Indien!
Jim Rogers(1) hat es in Worte gefasst: Es gibt keinen besseren Weg, um attraktive Anlagemöglichkeiten zu finden, als die Welt, so wie sie ist, Kilometer für Kilometer zu entdecken!
Das ist leicht gesagt, denn die Erfahrung, sich flanierend in den engen Gassen des Slums von Dharavi in Mumbai wiederzufinden, mag für einen französischen Anleger doch ausgesprochen verwirrend sein. Wie ist die Entdeckung des größten benachteiligten Viertels Indiens mit unseren täglichen Benchmarks der Finanzmärkte vereinbar?
Dharavi mit einer Million Einwohnern, das durch den Film Slumdog Millionaire von Danny Boyle unsterblich gemacht wurde, ist dennoch ein perfektes Abbild der heutigen Welt mit einer jungen Bevölkerung voller Hoffnung auf ein besseres Leben. Um dieses Ziel zu erfüllen, muss jedoch erst der begierige Hunger der „westlich angehauchten“ Verbraucher befriedigt werden. Zum Beispiel kann man nur verblüfft sein, welchen Aufschwung und Erfolg die amerikanische Pizza-Lieferkette DOMINO’S PIZZA in Mumbai und in ganz Indien verzeichnet. Bereits jetzt gibt es mehr als 500 Verkaufsstellen in mehr als 100 Städten, wobei es in naher Zukunft schon mehr als 1.000 sein sollen. Indien, das für seinen Konservatismus und seinen ausgeprägten Sinn für Traditionen, insbesondere in kulinarischer Hinsicht, bekannt ist, hat seine Leidenschaft für diese Ikone der italienischen Küche entdeckt: vom Naan(2) zur Pizza ist es schließlich nur ein Schritt!
Der ländliche Raum ist eine weitere treibende Kraft der zukünftigen Entwicklung von Indien. Die ländlichen Gegenden in Indien wurden bei den großen Reformen der wirtschaftlichen Öffnung lange Zeit vernachlässigt und wiesen noch bis vor Kurzem gegenüber den großen Städten eine höhere Verarmung auf (das BIP der ländlichen Gebiete ist von 65 % des BIP der Industrieländer im Jahr 1991 auf 54 % im Jahr 2011 gesunken(3)). Seit 2008 und als Antwort auf die weltweite Krise hat sich die indische Regierung dafür entschieden, sich mittels umfangreicher Subventionen um zwei Drittel der indischen Bevölkerung zu kümmern, die nur ein Drittel des Reichtums besitzen. Im Jahr 2012 verzeichnete das ländliche Indien zum ersten Mal ein schnelleres Wachstumstempo als die Städte. Einer der großen Gewinner dieser Entwicklung ist HINDUSTAN UNILEVER, die lokale Niederlassung des niederländischen Konzernriesens in der Lebensmittelindustrie UNILEVER, der in den ländlichen Regionen am stärksten aufgestellt ist. Dasselbe gilt für MARUTI-SUZUKI, die erste Automobilmarke des Landes, die in den indischen Provinzen dreimal so viele Händler wie ihr Hauptkonkurrent (HYUNDAI) hat.
Trotz seines Gesamtpotenzials erlebt Indien derzeit einen beispiellosen Konjunkturabschwung mit dem niedrigsten BIP-Wachstum (4 %) seit zehn Jahren. Eine schlecht eingedämmte Inflation (11,2 %), die starke Zunahme der Defizite (5,2 % des BIP), die Schwächung der Rupie (-32,5 % in fünf Jahren), die Einstellung von Infrastrukturprojekten oder die wiederkehrenden Skandale haben die Erfolgsgeschichte Indiens untergraben.
Dennoch sind wir, nachdem wir einige Zeit vor Ort verbracht, das Land besichtigt und Unternehmen getroffen haben, vom langfristigen Entwicklungspotenzial überzeugt. Auch wenn Indien China fast zehn Jahre hinterher hinkt, hat das Land reichlich Gelegenheit, diese Lücke zu schließen: Im Jahr 2025 wird die indische Bevölkerung größer sein als diejenige Chinas, wobei die Inder vor allem 20 Jahre „jünger“ als die Chinesen sein werden.
Wie Jim Rogers schrieb: „Indien ist ein Land voller Widersprüche. Das Land bringt einige der hellsten Köpfe der Welt hervor (…) Dennoch sind fast 50 % der Bevölkerung Analphabeten.“
Aus dieser Irrationalität, der wir begegnet sind, gehen zahlreiche Anlagemöglichkeiten hervor. Wir werden nicht zögern, Unternehmen wie JUBILANT FOODWORKS (der Franchisenehmer von DOMINO’S PIZZA in Indien) oder HAVELL’S (das indische LEGRAND), die auf der Entwicklungswelle der aufstrebenden Mittelklasse reiten, Kapital anzuvertrauen, ist dies doch eines der bevorzugten Anlagethemen unseres neuen Fonds Echiquier Global Emergents(4)!
Didier Le Menestrel
in Zusammenarbeit mit Armand de COUSSERGUES
1 Jim Rogers, L’investisseur aventurier (dt. Titel: Abenteuer eines Kapitalisten) – Edition Valor
2 Traditionelles Fladenbrot, das aus Weizenmehl zubereitet wird
3 Quelle: CLSA
4 Die neuesten Informationen über Ihren Fonds finden Sie im entsprechenden Blog unter www.echiquierglobal.com.