Im fokus: Echiquier World Next Leaders
Dank unserer unendlichen Innovationsfähigkeit befindet sich die Welt in einem stetigen Wandel. Auf diesem Grundsatz basiert unsere Suche nach den Marktführern von morgen, die wir anhand von Trends ausmachen, die unserer Ansicht nach die Welt von morgen prägen werden. Dies umfasst strategische Themen wie Cybersicherheit oder Gesundheit 2.0, die ebenso wichtig sind wie die Energiewende, oder auch demografische Themen wie die neuen Konsumgewohnheiten der Generation Z. Durch die Identifizierung dieser Zukunftstrends investiert der Echiquier World Next Leaders weltweit in innovative, mittelgroße Unternehmen. So verwalten wir aktiv ein konzentriertes Portfolio aus ca. 30 Titeln, von denen wir überzeugt sind.
TRANSAKTIONEN
… aufgrund konjunkturbedingter Beweggründe
Seit einem Jahr wird Ihr Fonds von einem ungünstigen makroökonomischen Umfeld beeinflusst. Während die großen Indizes weiterhin von den IT-Giganten, den Big Five, gestützt werden, sind wachstumsstarke, innovative und kleinere Unternehmen benachteiligt. Natürlich begünstigen die anhaltende Inflation und die mit Zinserhöhungen reagierenden Zentralbanken die starke Stilrotation, die sich auf die Bewertungen der Portfoliounternehmen auswirkt. So sind die Bewertungen der Unternehmen im Portfolio im Verhältnis zum Umsatz seit Mitte November 2021 um etwa 40 % zurückgegangen. Diese Situation ist umso komplexer, als wir im selben Zeitraum positive Veröffentlichungen und allgemein eine starke Entwicklung bei den Themen, in denen wir positioniert sind, verzeichnen konnten. Das ist zum Beispiel bei der Cybersicherheit der Fall, da die Produkte angesichts des aktuellen Konflikts in der Ukraine äußerst gefragt sind, weshalb Regierungen und Unternehmen gezwungen sind, sich vor den zunehmenden russischen Cyberangriffen zu schützen. So verzeichneten Titel wie CLOUDFLARE oder ZSCALER im Berichtsquartal einen starken Zuwachs.
… aufgrund der Fundamentaldaten
Wenngleich das Umfeld für die Art von Unternehmen, in die wir investieren, aktuell ungünstig ist, sind wir von deren Zukunftsaussichten weiterhin überzeugt. Das Thema erneuerbare Energien wird innerhalb des Fonds mit Unternehmen wie VOLTALIA, einem französischen Erzeuger erneuerbarer Energien, der vor allem in Brasilien aktiv ist, oder auch SOLAREDGE, Marktführer für elektronische Systeme zum Management von Solarmodulen, gestärkt. Auch das Segment der Elektrofahrzeuge gewinnt immer mehr an Bedeutung. Hier halten wir Titel wie WUXI LEAD, chinesischer Marktführer für Anlagen zur Herstellung von Elektrobatterien, oder CHARGEPOINT, Anbieter vollständig integrierter Lösungen für Ladestationen für Elektrofahrzeuge mit Unternehmen und Regierungen als Kunden. Zu guter Letzt verzeichnet der Bereich FinTech mit neuen Anwendungen wie Buy Now Pay Later (AFFIRM) oder mit Darlehen, die mithilfe künstlicher Intelligenz analysiert und vergeben werden (UPSTART), strukturelles Wachstum.
ANLAGESTRATEGIE
Wir wählen Unternehmen aus einem Universum von 150 Titeln aus, die anhand quantitativer und qualitativer Screenings ermittelt wurden. Das quantitative Screening bezieht sich insbesondere auf die Marktkapitalisierung der Unternehmen, wobei wir uns vornehmlich für Marktkapitalisierungen zwischen 1 und 20 Milliarden Euro interessieren. Wir setzen auf Titel, die für die kommenden drei Jahre ein jährliches Mindestumsatzwachstum im zweistelligen Bereich erwarten lassen. Unsere qualitative Auswahl stützt sich auf die Analyse der Tragfähigkeit des Wachstums, der künftigen Marktführerschaft des Unternehmens, seiner konstanten Innovationsfähigkeit und der Wettbewerbsvorteile, die es sich erarbeitet. Darauf folgt die Analyse der ESG-Kriterien und zu guter Letzt eine strenge Bewertungsdisziplin. Umfassende wirtschaftliche und gesellschaftliche Veränderungen stehen unmittelbar bevor, und wir freuen uns, an Ihrer Seite die Unternehmen auswählen zu können, die diese neue Zukunft gestalten werden.