Im Fokus: Echiquier Artificial Intelligence
Mit dem im Juni 2018 aufgelegten Echiquier Artificial Intelligence bietet La Financière de l’Echiquier (LFDE) als erste französische Verwaltungsgesellschaft einen Fonds speziell zu diesem Thema an. Künstliche Intelligenz (KI) ist inzwischen fester Bestandteil unserer Wirtschaft und unseres Lebens – von Empfehlungsalgorithmen bis hin zu Cybersicherheitssoftware und bald auch in Form von selbstfahrenden Autos. Wir stehen noch ganz am Anfang des Abenteuers KI. Bis zum Ende des Jahrzehnts dürfte diese Technologie der Weltwirtschaft mehr als 15.000 Milliarden Dollar einbringen. Gestützt auf die Expertise von LFDE konzentriert sich das Fondsmanagementteam auf die Suche nach künftigen führenden Unternehmen, die zum Aufschwung von KI beitragen oder davon profitieren.
In diesem Jahr war das Marktgeschehen vor allem durch die Debatte um die Inflation und die Reaktion der US-Notenbank geprägt. Demnach bestimmte 2021 die Makroökonomie das Bild und drängte die Fundamentaldaten der Unternehmen in den Hintergrund. Aufgrund der Befürchtungen einer starken Zinsanhebung, die sich auf die Bewertung innovativer und wachstumsstarker Unternehmen auswirken könnte, war diese Situation für unsere Strategie zwar insgesamt ungünstig. Dennoch lag der Schwerpunkt des Fonds weiterhin auf dem zunehmend kräftigen Aufschwung von KI. So nahmen wir in diesem Bereich führende Unternehmen in das Portfolio auf, wie beispielweise AFFIRM, dessen Sofortkredit-Service Buy Now Pay Later den Zahlungs- und Kreditsektor im Sturm erobert hat. Bei dieser neuen Lösung können Konsumenten einen kostenlosen Service zur Finanzierung ihrer Käufe nutzen, was besonders die jungen Generationen anspricht, die sich kaum für Kreditkarten interessieren. Zudem haben wir mit dem Fonds in TESLA investiert, dem Innovationsunternehmen schlechthin, das seine Position am Elektroautomarkt noch stärker ausgebaut hat. Unserer Auffassung nach ist der Vorsprung des Unternehmens auf technologischer und industrieller Ebene fast nicht mehr aufzuholen, und seine konventionellen Konkurrenten werden Schwierigkeiten haben, ihre bisherigen Marktanteile am ausgedienten Markt für Autos mit Verbrennungsmotor zurückzuerlangen.
Grundlage für die Auflegung des Echiquier Artificial Intelligence im Jahr 2018 war unsere Einschätzung, dass die Sterne zwischen Big Data (der Ressource), der Cloud (der Fabrik des 21. Jahrhunderts), künstlichen neuronalen Netzwerken (dem Produktionsverfahren) und Apps zuletzt günstig standen. Mehr als drei Jahre später verzeichnen all diese Säulen ein starkes Wachstum: Das Datenwachstum explodiert, die Cloud wird allgegenwärtig, die Zahl der künstlichen neuronalen Netzwerke verdoppelt sich alle zwei Monate und Apps schießen überall auf der Welt und sogar im Weltraum wie Pilze aus dem Boden! Mit großer Begeisterung investieren wir in Unternehmen, die KI anwenden. Ein Beispiel ist LEMONADE, ein neuartiger Versicherer, der seine gesamte Geschäftstätigkeit auf diese Technologie stützt. Anbieter von KI sind ebenfalls attraktiv, zum Beispiel ZOOMINFO, das Automatisierungsalgorithmen für relevantere und effizientere Kundenbeziehungen anbietet. Gleiches gilt für Unternehmen im Bereich der KI-Infrastruktur, etwa MONGODB mit seiner neuen Datenbankarchitektur. Zu guter Letzt verzeichnen Unternehmen im Bereich der KI-Umsetzung wie NVIDIA weiterhin stabile Wertentwicklungen und die Rechenleistung steigt nach wie vor exponentiell.
ANLAGESTRATEGIE
Unser Anlageuniversum besteht aktuell aus mehr als 300 Wertpapieren, die mittels unserer semantischen Algorithmen identifiziert wurden. Anhand unseres qualitativen Anlageprozesses können wir jene Titel auswählen, die in Bezug auf langfristiges Wachstum, strategische Marktführerschaft und technologische Innovation am vielversprechendsten sind. Unter den Akteuren, die unseren vier KI-Profilen entsprechen, bevorzugt unser Fondsmanagementteam jene, die unserer Ansicht nach am stärksten von dieser Technologie profitieren werden. Durch unsere strenge Bewertungsdisziplin können wir mit diesen Positionen ein auf Überzeugungen basierendes Portfolio aufbauen und verwalten. Auf der Grundlage dieses globalen Ansatzes investieren wir unabhängig von der Branche oder Unternehmensgröße überall auf der Welt in diese universelle Technologie. Da der Fonds in etwa dreißig internationalen Titeln mit einem hohen Wachstum und bedeutenden Bewertungspotenzial an der Börse investiert ist, ist er unserer Einschätzung nach bestens aufgestellt, um an der beispiellosen Wertschöpfung von KI teilzuhaben. Inzwischen ist es möglich, in die Zukunft zu investieren. Wir stehen am Beginn der größten technologischen und wirtschaftlichen Revolution unserer Geschichte!