Fondsportrait: Echiquier Artificial Intelligence ǀ Januar 2026
Stéphane Nières Tavernier, Leiter des Bereichs Technologie und Fondsmanager, Christophe Pouchoy, Fondsmanager des Echiquier Artificial Intelligence, La Financière de l’Échiquier (LFDE)
Das aus vier Experten bestehende, erfahrene Tech-Team von LFDE verwaltet ein Vermögen von fast 1,9 Milliarden Euro[1] und ermittelt die vielversprechendsten Chancen, die sich aus dem zunehmenden Einsatz von künstlicher Intelligenz (KI) ergeben. Zu den ersten Nutznießern gehörten Unternehmen im Bereich der Cloud-Infrastruktur, wie Halbleiterproduzenten, Rechenzentrumsausrüster und Cloud Hosting-Anbieter. Mit dem Aufkommen von KI-Copiloten und -Agenten profitiert nun auch der Software-Sektor von der Monetarisierung der generativen KI. So könnte der KI-Markt bis 2030 ein Volumen von 1,81 Billionen US-Dollar erreichen, was einer Steigerung um den Faktor 5,4 seit 2024 entspricht[2]. Der Echiquier Artificial Intelligence ist unserer Ansicht nach gut aufgestellt, um sich das Wachstum dieses Ökosystems langfristig zunutze zu machen.
TRANSAKTIONEN
… aufgrund konjunkturbedingter Entwicklungen
Auch 2025 wurden die Investitionen in Cloud-Infrastrukturen, die für den Betrieb von KI-Modellen erforderlich sind, fortgesetzt. Die großen Cloud-Anbieter und die wichtigsten Nutzer von KI-Servern haben ihre Kapazitäten weiter ausgebaut. Dies spiegelt sich bereits in den Wachstumsprognosen von Unternehmen wie Nvidia und Broadcom wider. Bei diesen Akteuren haben wir 2025 Gewinne mitgenommen. Die zweite Welle der Monetarisierung von KI wird vor allem von Softwareanbietern aus den Bereichen Anwendungssoftware, Internetdienste, und Cybersicherheit angetrieben. Ihre neuen KI-Produkte, die von der Datenanalyse bis hin zu Copiloten und KI-Agenten reichen, tragen zunehmend zu ihren Gewinnen bei. Wir haben jüngst unsere Positionen in Cloudflare, ServiceNow, Zscaler, Snowflake und Dynatrace verstärkt. Unsere Beteiligung an Confluent haben wir hingegen infolge der Übernahmeankündigung durch IBM veräußert. Wir sind in Unternehmen wie Alphabet und Meta (digitale Werbung), ARM (Edge AI[3]) und Thermo Fisher (medizinische Roboter) engagiert, um vom zunehmenden Einsatz von KI in der Realwirtschaft zu profitieren. Zudem halten wir an defensiveren Anlagen fest.
… aufgrund der Fundamentaldaten
Nachdem eine physische (Rechenzentren) und digitale (Clouddienste) Infrastruktur aufgebaut wurde, werden Anwendungen, die auf generative KI setzen, zunehmend Teil des täglichen Lebens. Die Zahl der potenziellen Anwendungsgebiete steigt kontinuierlich. Unternehmen nutzen KI nicht nur, um die Produktivität ihrer Mitarbeitenden zu steigern, sondern auch, um Produkte und Dienstleistungen mit hohem Mehrwert zu vermarkten. Es ist davon auszugehen, dass KI durch die Einbindung in Technik für den persönlichen Gebrauch – was im Juli 2025 ausschlaggebend für die Aufnahme von Apple in das Portfolio war – sowie in Roboter, medizinische, logistische und humanoide Systeme und autonome Transportmittel in zunehmendem Maße physisch präsent sein wird.
ANLAGESTRATEGIE
Unser Anlageuniversum besteht derzeit aus mehr als 1.000 Wertpapieren, die mithilfe unserer semantischen Algorithmen identifiziert wurden. Bei der Umsetzung unserer Strategie nutzen wir unsere Branchenkenntnisse, um mittels fundamentaler finanzieller und nicht-finanzieller Analysen die aus unserer Sicht besten Anlagemöglichkeiten zu identifizieren. Unter den Akteuren, die unseren vier Zielprofilen entsprechen – Verkäufer von KI, Nutzer, Infrastrukturanbieter sowie Vermittler –, bevorzugen wir diejenigen, die am stärksten von KI profitieren. Wir haben Instrumente entwickelt, um die Wachstumsaussichten und Bewertungen der ermittelten Anlagegelegenheiten zu vergleichen. Der Fonds konzentriert sich auf etwa dreißig Überzeugungstitel, die es uns ermöglichen dürften, langfristig an der mit dieser Revolution verbundenen Wertschöpfung teilzuhaben.
Haftungsausschluss. Der Fonds ist im Wesentlichen dem Risiko eines Kapitalverlusts, dem Aktienrisiko, dem Wechselkursrisiko, dem Schwellenländerrisiko sowie dem Nachhaltigkeitsrisiko ausgesetzt. Um weitere Informationen zu seinen Merkmalen, Risiken und Kosten zu erhalten, sollten Sie die gesetzlich vorgeschriebenen Dokumente lesen, die auf www.lfde.com abgerufen werden können. Anleger werden darauf hingewiesen, dass bestimmte Anteile/Aktien in ihrem Land möglicherweise nicht zum Vertrieb zugelassen sind. Die genannten Unternehmen dienen lediglich als Beispiele. Weder ihr Vorhandensein im verwalteten Portfolio noch ihre Wertentwicklung sind garantiert. Die ausgedrückten Meinungen entsprechen den Einschätzungen des Fondsmanagers. LFDE übernimmt dafür keine Haftung.
[1] Stand: 31.12.2025, LFDE
[2] Studie von Grand View Research, April 2025
[3] Mit dieser Technologie lässt sich KI einsetzen, ohne die Cloud zu nutzen. Hierzu wird miniaturisierte KI in die tagtäglich verwendeten Tech-Geräte integriert.